编者按：本文来自微信公众号“后浪小小班（ID：cifnews-NA）”，编译：Herry，编辑：雨果跨境产业组，36氪出海经授权转载发布。

Meta，前身为 Facebook ，周四遭遇了有史以来最大的单日亏损，其股价暴跌 26%，市值暴跌超过 2300 亿美元。

它的崩溃是在周三发布的令人沮丧的收益报告之后发生的，当时CEO马克·扎克伯格阐述了该公司如何从社交网络向所谓的虚拟世界进行艰难过渡。周四，公司发言人重申了其收益公告中的声明，并拒绝进一步置评。

以下是后浪学派总结的 Meta 陷入困境的六个原因。

用户增长已经达到了天花板

Facebook 用户疯狂增长的时代已经结束。

尽管该公司周三在其所谓的应用系列（包括 Instagram、Messenger 和 WhatsApp）中录得新用户适度增长，但其核心Facebook社交网络应用在第四季度比上一季度失去了约 50 万用户。

这是该公司 18 年历史上的首次此类下滑，在此期间，它实际上被定义为吸引更多新用户的能力。下跌表明核心应用程序可能已达到顶峰。Meta的季度用户增长率也是至少三年来最慢的。

Meta 的高管们指出了其他增长机会，比如打开 WhatsApp 的“资金水龙头”，该消息服务尚未产生可观的收入。投资者接下来可能会仔细审查 Meta 的其他应用程序，例如 Instagram，是否会开始在用户增长方面达到顶峰。

Apple 的更改正在限制 Meta

去年春天，苹果为其移动操作系统引入了“应用程序跟踪透明度”更新，基本上让 iPhone 用户可以选择是否让Facebook等应用程序监控他们的在线活动。这些隐私举措现在已经损害了 Meta 的业务，并且很可能会继续这样做。

既然Facebook和其他应用程序必须明确要求人们允许跟踪他们的行为，许多用户已经选择退出。这意味着 Facebook 的用户数据减少，这使得定位广告——该公司的主要赚钱方式之一变得更加困难。

双重痛苦的是，对于 Facebook 的广告商来说，iPhone 用户是一个比 Android 应用程序用户更有利可图的市场。使用 iPhone 访问互联网的人通常会在移动广告为他们提供的产品和应用程序上花费更多的钱。

Meta 周三表示，苹果的变化将在明年损失 100 亿美元的收入。该公司抨击了苹果的转变，并表示这对依靠社交网络上的广告来接触客户的小企业不利。但苹果不太可能扭转其隐私变化，Meta 的股东也知道这一点。

谷歌正在窃取在线广告份额。

Meta的麻烦一直是其竞争对手的好运。

周三，Meta 的首席财务官 David Wehner 指出，由于苹果的变化让广告商对用户行为的可见性降低，许多人已经开始将他们的广告预算转移到其他平台上——谷歌。

在本周谷歌的财报电话会议上，该公司公布了创纪录的销售额，尤其是在其电子商务搜索广告方面。这与在 2021 年最后三个月绊倒 Meta 的类别完全相同。

与 Meta 不同，谷歌在用户数据方面并不严重依赖苹果。Wehner 说，Google 可能拥有“比 Meta 的广告平台更多的用于衡量和优化目的的第三方数据”。

Wehner还指出，谷歌与苹果公司达成的交易将成为苹果公司 Safari 浏览器的默认搜索引擎。这意味着谷歌的搜索广告往往会出现在更多的地方，吸收更多对广告商有用的数据。从长远来看，这对 Meta 来说是一个巨大的问题，尤其是在更多广告商转向 Google 搜索广告的情况下。

TikTok 和 Reels 提出了一个难题

一年多来，扎克伯格一直指出 TikTok 作为敌人是多么强大。凭借其高分享且令人上瘾的短视频帖子，这款由应用已发展到超 10 亿用户。它正在与 Meta 的 Instagram 激烈竞争。

Meta 已经使用名为 Instagram Reels 的视频产品功能克隆了 TikTok。扎克伯格周三表示，Reels 在人们的 Instagram 动态中占据显着位置，目前是整个应用程序参与度的第一大推动力。

问题在于，虽然 Reels 可能会吸引用户，但它的赚钱效果不如 Instagram 的其他功能。因为从视频广告中赚钱的速度较慢，人们倾向于跳过它们。这意味着 Instagram 推动人们使用 Reels 的次数越多，它从这些用户身上赚到的钱就越少。

扎克伯格将这种情况与几年前 Instagram 推出其 Stories 功能的类似时间进行了比较，该功能是 Snapchat 的克隆。该产品在首次亮相时也没有为公司赚到那么多钱，尽管广告收入最终也随之而来。不过，不能保证 Instagram Reels 可以重复这种魔力。

在元宇宙上的风控指出

扎克伯格非常相信互联网的下一代是元宇宙，一个仍然模糊的理论概念，涉及人们在不同的虚拟和增强现实世界中移动。

去年Meta在这方面的支出超过了 100 亿美元，预计扎克伯格未来会投入更多。然而，没有证据表明赌注会得到回报。与 Facebook 在 2012 年转向移动设备不同，虚拟现实的使用仍然是小众爱好者的领域，尚未真正打入主流。广泛使用的增强现实头显也需要一段时间。

从本质上讲，扎克伯格是在要求员工、用户和投资者对他和他的元宇宙愿景充满信心。这是一个很大的要求，在未来几年将花费公司数十亿美元并且可能永远不会实现。

反垄断的幽灵隐约可见。

华盛顿监管机构对扎克伯格公司的威胁令人头疼，而且不会消失。

Meta 面临多项调查，包括来自新成立的联邦贸易委员会和多个州检察长的调查，调查其是否以反竞争方式行事，立法者还联合国会通过反垄断法案的努力。

扎克伯格认为 Meta 不是社交网络垄断企业。他愤怒地指出了他所谓的“前所未有的竞争水平”，包括来自 TikTok、苹果、谷歌和其他未来对手的竞争。

但反垄断行动的威胁使 Meta 更难进入新的社交网络趋势。过去，Facebook 收购 Instagram 和 WhatsApp 时很少受到审查，因为这些服务获得了数十亿用户。现在，甚至 Meta 在虚拟现实和 GIF 领域的一些看似不那么有争议的收购也受到了全球监管机构的挑战。

由于达成交易的可能性较小，Meta 有责任通过创新方式摆脱任何挑战。

图丨unsplash